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西投要聞

媒體聚焦 || 西安“白衣騎士”:穩(wěn)住就業(yè)6000+!C輪介入奕斯偉!

12月21日,西安媒體號金融棒棒糖報道《西安“白衣騎士”:穩(wěn)住就業(yè)6000+!C輪介入奕斯偉!》,以下為報道全文。


我們都知道,當前經(jīng)濟相對困難,“六保六穩(wěn)”依然是重要話題。

在我們的持續(xù)觀察中,由西投控股設(shè)立的西安市抗疫恢復發(fā)展基金,截止11月底,在4個月內(nèi)已按市場化打法投出7個項目,8.8億元的累投資金已占比首期總規(guī)模29.3%。

面對這種“旋風式”的推進,我們感慨:在“抗疫紓困”和“產(chǎn)業(yè)發(fā)展”的籌謀中,新西投旗下這支“規(guī)模最大的主動管理型基金”,已經(jīng)及時發(fā)揮了效力。

穩(wěn)就業(yè)6000+:60%傾向文旅

旅游業(yè)受疫情影響首當其沖,無論是大集團還是小公司都未能幸免,用“慘”字形容并不為過。

以A股“酒店、度假村與豪華游輪”細分行業(yè)10家上市公司為例,截止2022年三季報,凈利潤中位值為-1.32億元,這還是仰仗中國中免(601888)1家46.28億元撐起全局的結(jié)果,否則數(shù)字還會更難看。再往前追溯,只壞不好。2021年中位值-4.64億元,2020年-14.80億元。

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▲圖:文旅類上市公司表現(xiàn)

在此背景下,文旅構(gòu)成了抗疫基金第一波快速出手的主體行業(yè),經(jīng)基金管理人梳理,7個已投項目中3個是文化旅游(見圖2),累計投了5.3億元,占比第一波總投資額60.3%。尤其最大單筆3億元投向了全市文旅旗艦——曲文投。

事實上,3家標的公司都處于緊迫狀態(tài):

如白鹿原旅游:其公眾號“陜旅白鹿原影視城”在2021年發(fā)布3次閉園通知,2次是因為疫情,目前處于虧損狀態(tài)。

如曲文投:2022年三季報凈利潤首度轉(zhuǎn)負為-7.7億元,倘若四季度表現(xiàn)不佳,或?qū)⒊蔀榻?年首個虧損年度,負債率也出現(xiàn)略微抬升。

如曲江旅投:其上市公司曲江文旅(600706)三季報歸母凈利潤-1億元,超過近10年唯一虧損年份2020年的-0.72億元,起因仍是受疫情拖累各項演出相對減少。

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▲圖:抗疫基金所投文旅項目

作為白衣騎士,抗疫基金對上述文旅項目采取“債權(quán)投資”,因為結(jié)合3家標的公司財務(wù)表現(xiàn)看,核心問題就是疫情影響,其“造血能力”只是受到了短暫沖擊,如果以股權(quán)進場則“抄底”味道過重。因此在“急癥期”階段性的紓困幫扶,更契合標的公司真實需求。

對此,白鹿原旅游工作人員陸睿告訴金融棒棒糖:“這兩年受疫情持續(xù)影響,目前公司處于虧損狀態(tài),能夠拿到到這筆債權(quán)投資,對我們來說是一場及時雨。在疫情結(jié)束后,我們對項目還是很有信心”。

面對這樣的從業(yè)者,我們從西投控股拿到了一個數(shù)字:

通過對上述3家文旅公司的出資,已經(jīng)輻射帶動1249家企業(yè)商戶,直接穩(wěn)就業(yè)超2276余人,恢復撬動產(chǎn)業(yè)投資項目超50億元。

而如果把抗疫基金7個項目合并起來看,穩(wěn)就業(yè)已經(jīng)超6000+!


鏈式投資:股權(quán)錨定支柱

與“解文旅當下之急”不同,在抗疫基金第一波名單當中,陜汽旗下的德銀天下(1540)與奕斯偉現(xiàn)身。前者依托鏈主陜汽,為商用車提供全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù),詳見《遞表52天迎上市!德銀天下今日登陸港交所》,后者則是全省半導體與集成電路的“鏈主”,亦是陜西投行思維的代表性項目。

我們的理解是,西安市第十四次黨代會“狠抓支柱產(chǎn)業(yè)壯大和產(chǎn)業(yè)鏈水平提升”的要求,是西投控股和抗疫基金“選擇明天”的核心依據(jù),而其出手的時機,均踩在了關(guān)鍵節(jié)奏上。

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▲圖:抗疫基金的投資邏輯

例如德銀天下2022年公司中報披露,總營收14.30億元,同比減少23.6%;凈利潤1.15億元,同比減少48.38%,并就此說明:“新冠疫情的再現(xiàn)對我們的正常業(yè)務(wù)運營產(chǎn)生了一定程度的影響”。

抗疫基金很快就此出手5000萬元,同步支持帶動5家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的快速恢復生產(chǎn),直接穩(wěn)就業(yè)1868人,直接帶動稅收698萬元,撬動投貸擔規(guī)模1億元。在金融棒棒糖看來,陜西汽車產(chǎn)業(yè)前10個月首破“百萬輛”,同比增長63.3%,高于全國55個百分點,在關(guān)鍵時期直接投資德銀天下,已是直接賦能。

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▲圖:奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地二期開工現(xiàn)場

在第一波名單中,奕斯偉是唯一的“股權(quán)投資”,2億元投資金額亦僅次于曲文投項目,與其他項目略有不同的是,奕斯偉則更有“攜手龍頭一起造鏈”的意思。

從宏觀上說,西安奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地項目總投資超過100億元,是全國為數(shù)不多通過國家發(fā)改委、工信部“窗口指導”評審的集成電路用大硅片生產(chǎn)項目之一,其主力產(chǎn)品12英寸大硅片打破長期被國外大公司高度集中和壟斷的局面。

而從中觀上說,西安集成電路行業(yè)“一直缺乏本土龍頭”,更多主角是外資企業(yè)和東部企業(yè)的“區(qū)域間協(xié)同布局”,而奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地產(chǎn)能一旦滿產(chǎn),出貨量有望成為國內(nèi)第1,并進入全球前6,這樣的場景一旦兌現(xiàn),其“本地化配套”才會更有張力,我們這條產(chǎn)業(yè)鏈才算真正站起來了!

在具體的投資窗口中,西投控股選擇了聯(lián)手機制,與中建材新材料基金、源碼資本、長安匯通等豪華陣容,一并現(xiàn)身奕斯偉C輪融資,總額40億的盤子一舉打破了“中國半導體硅片行業(yè)最大單筆私募融資紀錄”。

事實上在此之前,西投控股已借道“陜西集成電路基金”對奕斯偉實施投資7.92億元(折算后),本次西投控股與抗疫基金又一并出資3.5億元,這種累計高達11億元的投資邏輯的延續(xù),足見“精選”與“聯(lián)手”融合,或是“新西投”對龍頭造鏈的基礎(chǔ)理解。


“新西投”發(fā)力:6基金合構(gòu)版圖

在抗疫基金成立之初,我們刊文《12個月!“新西投” 重構(gòu)“市一級產(chǎn)業(yè)投行”》,第一次向讀者刷新了對西投控股的理解。

這一次,我們將集中掃描其基金投資業(yè)務(wù),因為抗疫基金與其他5支基金已經(jīng)構(gòu)成“新西投”的基礎(chǔ)版圖。

其一:大西安產(chǎn)業(yè)基金:這是盤子最大的一支,目前已是西部最大的政府引導基金之一,截至2022年10月,投資子基金累計45支,投資項目累計870個,金額214.60億元,累計帶動產(chǎn)業(yè)總投資4087.20億元,累計帶動就業(yè)81219人。

金融棒棒糖發(fā)現(xiàn),源杰科技(688498)、斯瑞新材(688102)和西測測試(301306)已相繼跑出,這些“產(chǎn)業(yè)新勢力”的資本基石,其實都有大西安產(chǎn)業(yè)基金的影子。而其總體的戰(zhàn)績中,73家陸續(xù)上市主板、納斯達克、創(chuàng)業(yè)板和新三板,59家進入全市“科創(chuàng)板上市企業(yè)后備名錄庫”,35家上榜專精特新的“小巨人”,已是西安創(chuàng)投圈無法忽視的角色。

其二:招商西投兩鏈融合基金:在5月的成立儀式上,省委常委、市委書記方紅衛(wèi)出席已經(jīng)證明此基金的重要性,不但是因為“劍指”西交大、西工大所延展的航空、航天、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)項目,更是因為直接引入了央企資金,放大了我們的產(chǎn)業(yè)空間。

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▲圖:兩鏈融合基金簽約

“央地效應(yīng)”之下,西投控股董事長杜巖岫于8月赴深圳拜訪招商局資本,11月進一步鞏固基金投資項目來源,管理團隊已緊鑼密鼓的集納了20余個擬投項目,待“首投”落地,金融棒棒糖將第一時間發(fā)出。

其三:市產(chǎn)業(yè)扶貧(農(nóng)業(yè))投資基金:作為全市最大的涉農(nóng)類基金,在存續(xù)期已投16家企業(yè),總投接近2.7億元,在支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之外,帶動800多戶實現(xiàn)脫貧。最新信息是,這支基金即將轉(zhuǎn)型為“鄉(xiāng)村振興基金”。

除此之外,“西安軍民融合投資基金”、“西安合作發(fā)展基金”均已鋪設(shè)于各自領(lǐng)域,管理層介紹稱:在“新西投”的戰(zhàn)略規(guī)劃中,基金板塊將整體向“產(chǎn)業(yè)投行”傾斜,核心變化是——基金投資標準不再是“搶到最快IPO”,而是支柱產(chǎn)業(yè)能否獲得真正的成長。目前若干投資實體的大手筆一直在緊鑼密鼓的進行中,屆時金融棒棒糖也將第一時間報道發(fā)出。

在金融棒棒糖的觀察中,“新西投”正以長期主義取代機會主義,而這一定位才是“投資型政府”真正所需要的。